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（编者注：点此查阅代表性ETF行情）最近几个月，有几个因素影响了投资者转向新兴市场股票。首先，美国股市在2018年经历了强烈的波动，引发了对美国牛市持续上涨的怀疑。衡量美国市场对未来波动的预期的Cboe波动率指数（VIX)（VXXB）在2018年的日平均值为16.6，而2017年为11.1，同比增长50%。这种高波动性似乎导致许多投资者出售美国股票以寻找其他机会。

科迪乳业被讨债的同时，科迪速冻员工讨薪投诉也被曝光。科迪乳业公告中表示，科迪速冻的少数员工因工资发放不及时产生矛盾，目前科迪速冻正在积极采取财务措施解决员工工资问题。科迪乳业表示，科迪速冻受金融环境的影响及科迪集团高比例股票质押、补仓和银行压贷等影响，造成了科迪速冻资金链紧张，科迪速冻生产经营受到较大影响，但不存在停产的情形。科迪速冻应付工资约1500万元，但不存在应保未保的情形。

内幕交易本金亏九成被罚50万融资加杠杆满仓干的结果很惨烈。永兴材料在2017年11月29日《发行股份购买资产预案》之后，股价一路震荡下跌。从麦剑伟买入，到2018年10月23日，永兴材料跌幅达52.86%。截至2018年10月23日，账户持有“永兴特钢”股票100股，扣除税费后，账户敏感期内买入“永兴特钢”股票亏损1166.37万元，亏损50%。如果扣除融资金额的话，亏损比例89.72%。

“无论从供需、外部冲击、货币主义，还是从国内自身的‘结构性’因素来看，现阶段国内出现滞胀的可能性都不太大。股债齐跌，更有可能是各有各的烦恼。”覃汉表示，其一，从供需角度分析，作为世界工厂，中国的供给相对于需求整体“过剩”，在这种情况下，需求侧的基建拉动并不会带来滞胀的结果。事实上，由于基数效应，未来PPI大概率进入一段相对快速的下滑期。其二，从国际因素看，很难再出现地缘冲突事件，导致石油价格的飙升，且中国的工业体系完备，整体是顺差国，对于进口的依赖较小，加之人民币汇率将以稳为主，输入型通胀预期整体平稳。其三，中国的M2整体上处于历史的低点，刺激政策也以财政+基建为主，货币政策的问题不在超发，而在传导不畅。从货币主义的视角来看，中国目前并不符合滞胀的条件。

不过，养老目标基金纳入税延范围的政策迟迟未落地，基金公司对养老目标基金的持续营销动力不足。北京某大型公募的市场人士告诉记者，公司近期没有养老目标基金的持续营销计划，要等税延政策有进展后再去安排，现在推动不会有什么效果。北京某中型公募的市场人士表示，公司正在发行新基金，精力有限，顾不上养老目标基金的持续营销，公司已获批的养老目标基金也没有入市进展。

我国从上世纪50年代到70年代初步建成独立的比较完整的工业体系，到改革开放后工业发展进入腾飞期，再到党的十八大以来，我国工业生产能力日益增强，逐步向中高端迈进。目前，我国已成为拥有联合国产业分类中全部工业门类的国家，200多种工业品产量居世界第一，制造业增加值自2010年起稳居世界首位。