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展望未来，在度过初期的风险冲击之后，央行料将对信用分层进行常态化的呵护，以促使其长期维持于稳健路径。这需要平衡两方面的关切。一方面，为配合金融供给侧改革，信用分层仍需延续并深化。为避免阻断这一趋势，当前流动性超额供给的总量干预料将及时退出。另一方面，在信用分层过程中，中小银行的负债端成本将较快上升，而资产端的收益则上升较慢，因此将面对更大运营压力，并影响其信贷投放能力。事实上，6月初至今，这一趋势已经初步显现。因此，对中小银行的流动性支持需要长期延续。为了实现上述平衡，未来央行对信用分层的引导，料将更多地采取结构性而非总量性的政策工具。

事实上，这并非哈药股份第一次出现“不合格”。国家药品监督管理局网站2018年第67号通告显示，据青海省药品检验检测院检验，哈药股份子公司哈药集团三精制药诺捷制药有限责任公司生产的刺五加颗粒含量测定不符合规定。据国家食药监局信息显示，2016年由哈药集团制药厂六厂生产的女士高盖牌钙片维生素C含量不合格。

法院判决：业绩承诺打折执行判决书显示，新华医疗与隋涌等9名被告在2014年4月 18日签订《发行股份及支付现金购买资产的利润预测补偿协议》（以下简称《补偿协议》），约定被告向原告作出业绩补偿。按照会计师事务所出具的《专项审核报告》，按照可比口径，英德公司2016年实现的扣非后归母净利润为-5057.83万元，2017年为-4684.86万元，而这两个年度的承诺业绩分别为4580万元和4680万元，未完成业绩指标金额分别为9637.83万元和9364.86万元。

惩罚分明的新市场“以‘净利润’作为上市的主要指标是不合理的。”盛希泰表示，2000万、3000万的净利润对一些企业来说，会计手法就可以调节出来；然而，相对于那些处于发展初期、需要持续投入的企业暂时无法盈利，但不影响它可能在某些领域就是龙头，在广阔的市场空间中占有率已经第一，这样的企业为何不让它上市继续壮大呢？

按照《补偿协议》约定，补偿金额为未完成业绩指标金额的2倍，2016年度、2017年度合计业绩补偿额为3.8亿元。因隋涌等9名自然人未履行2016年、2017年两个年度的业绩承诺，公司依法向法院提起诉讼，要求隋涌等9名自然人支付业绩补偿款3.8亿元以及延迟支付的利息。

中国证券报□本报记者吴玉华过去两周，A股市场先扬后抑，未能远离2653点的阶段低位。兴业证券首席策略分析师王德伦在接受中国证券报记者采访时表示，市场尚不具备反转的条件，但已处于估值底部，站在当前时间点，布局三季度末的反击正当时。经历了数月深跌以后，市场正在逐步进入短期可有所作为的区间。