4hudizhi500.con

图11：PE一体化装置利润（元/吨）资料来源：Wind，招商期货研究所图12：PE下游利润（元/吨）资料来源：Wind，招商期货研究所2019年聚乙烯新料价格震荡下跌的行情，而聚乙烯回料价格受国内新料价格大幅下跌影响，价格跟跌，新料-回料价差区间处于逐步压缩的过程。新料回料之间的替代是非对称的，事实上新料-回料价差偏低时新料挤出回料较为容易，在相对较短的时间内即可实现，但新料-回料价差扩大至高位后回料替代新料则需要较长时间。2020年聚乙烯新料-回料价差区间仍将继续压缩，对回料价格形成打压的同时对新料价格形成一定支撑，但考虑到回料生产依旧面临严格的环保限制，加上明年新料平衡表又处于宽松格局，大概率将继续通过新料价格下跌来缩小新料-回料价差。

图6：2019年国内PE进口价差情况（元/吨）资料来源：Wind，卓创资讯，招商期货研究所图7：2019年国内PE进口量情况（万吨）资料来源：Wind，招商期货研究所（4）国内环保及进口政策已经实行两年，回料供应缩量利好影响消退。这两年，虽然国内环保要求越来越严格，加上今年新料价格不断创新低，导致部分新料不断替代回料，导致部分小回料工厂倒闭。但今年国内分类垃圾回收逐步在推广，预计明年国产回料产量边际下滑有所减弱。自从2017年进口废塑料禁令政策的施行，导致回料的进口量大幅下滑，到今年已经满了两年，国内回料产业转移基本完成，海外回料产量逐步起来，对于国内进口回料来看，这是边际利空。2019年1-10月，PE国产回料产量同比减少130万吨，同比增速为-44%；1-10月PE回料进口量基本持平。2019年1-10月PE回料表需减少130万吨，表需同比增速-44%，进口回料边际利好基本消退。而且造粒机的出口来看，自从2017年限制回料进口之后，造粒机出口连续两年爆发，侧面证明回料产业链17-18年两年大量转移，后面需要关注进口回料是否放量。

将可持续发展融入品牌建设，按照国家提出的精准扶贫要求，遵循创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念。徐工主动承担社会责任，积极践行让世界更美好的公益价值观观，在抗震救灾、教育助学、扶贫济困、行业发展、绿色环保五大公益领域，精准实施了非洲水窖、蓝梦计划、全球好机手等14个特色公益项目，在非洲水窖项目中，徐工自2016年至今为埃塞俄比亚7个村庄建造81口水窖，解决当地6700多名居民的饮水问题，提升在非洲的品牌美誉度。2018年徐工在非洲市场占有率同比增长16%，远超国内外竞争品牌。

据悉，金固股份汽车超人一站式车主服务中心也将是新能源汽车的一站式服务中心，业务涵盖锂电池车的充电，加氢，新能源汽车维修保养等，将成为国内首批新能源汽车服务中心。据浙江省今年4月发布的《浙江省培育氢能产业发展的若干意见（征求意见稿）》，2022年，浙江将建成加氢站（含加氢功能的综合供能站）30座以上，其中要在湖州建设氢能产业链一体化示范试点，加快加氢站布局建设，开通氢燃料电池汽车示范运营线。2022年，湖州全市将建成加氢站2-3座，燃料电池产能达到6万台，氢燃料电池整车产能达到1000台。

据青年汽车方面称，2017年8月21日，全球首辆水氢燃料汽车在青年汽车诞生暨光大金控财金资本有限公司设立50亿基金支持青年新能源汽车发展签约仪式在青年汽车集团总部举行。光大金控财金资本有限公司董事长李少平，青年汽车集团董事长庞青年出席了签约仪式。该消息称“光大金控财金资本有限公司设立50亿基金支持青年新能源汽车发展，已于2017年8月7日获得光大金控财金资本有限公司投资决策委员会通过。”

上述皮书预测，2019年房地产投资增速预计为6.98%、商品房销售面积同比增速是-0.35%、商品房均价同比增速5.16%。今年4月8日，国家发展改革委印发《2019年新型城镇化建设重点任务》指出，超大特大城市要调整完善积分落户政策，大幅增加落户规模、精简积分项目，确保社保缴纳年限和居住年限分数占主要比例。根据了解，上述政策公布，意味着过去改革开放以来限制大城市发展、大力发展中小城市的政策发生了调整。未来全国人口向超大城市、特大城市聚集，将是一个大的趋势。