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在日前的市场观察中，我们针对小米暂缓CDR的原因做出了评论，认为最重要的原因在于估值问题。今日，小米7家基石投资者均接受700亿美元的上限估值，已全部签约。至此，小米的估值从800亿美元最终敲定在最高700亿美元。小米估值缩水的原因之一是当前独角兽概念被炒过热，估值偏高是行业整体情况。而另外一个原因则归咎于现下的市场情况，整个市场资金端流动性较差，资金利用效率不高，长期内不能有效支撑较高估值。小米或成为一个典型的例子，过去股权市场投资火爆异常，资金快速涌入，推高企业估值；而当前资金动力不足，逐渐对企业原有估值产生影响，未来将会有大量企业调整估值以实现融资目的。同时从投资人角度看，出于对现金流及退出的要求也会降低企业估值。综上，再次重申我们的观点，未来一段时间或成优质企业较好的投资时点，同时应时刻注意高估值与流动性风险。

创维与海信“过招”，一个降低OLED电视价格，一个抬高LCD电视价格。这在业内看来，其实都是殊途同归，希望促进彩电技术升级，避免行业在低价竞争的漩涡中衰退。但在打惯了价格战的电视行业，如何做好高端产品，确实是巨大的难题。OLED与LCD电视阵营对垒

这个业务指标看似简单，但非常关键，如果司机单位经济收益不能保证能盈利，再加上司机的其他固定成本，以及生活成本，无论司机怎么努力，永远也赚不了钱。司机付出努力却赚不到钱，入不敷出最终会导致司机流向其他地方。最低收入司机决定从事网约车工作，无论收入高低，总归会有个底线，即最低收入。

后市展望从18/19年度期末库存消费比来看，未来一年，菜油最强、棕油最弱的格局还会持续。买菜油抛棕油的套利策略，可以继续持有。那么，单边价格呢？目前的价格见底了吗？我的判断是虽然不知道底部是多少，但是应该已经离底部很近了。评判依据有二：（1） 供需

zn*沪锌1808合约：震荡偏弱，贸易摩擦加剧，锌或将受到拖累，等待空头价差，关注短空机会ni*沪镍1809合约：试多。高位调整，多头趋势暂未改变，关键位110000-112000附近al*沪铝1808合约：震荡偏弱，基本面成本下移，需求缺乏亮点，等待空头价

为了避免事态升级，各国执法船角力的主要方式仍然是水炮+嘴炮（广播和无线电对骂）。在发生激烈冲突时，双方便会上演一场“我舰奉命撞击你舰”的好戏，在南海，中国海上执法力量就曾多次利用撞击逼退越南船只。近年来，随着中国海上执法船的吨位和数量的增加，越南海上执法机构为了在海上“碰碰船”行动中不落下风，开始为部分海警船加装了撞角，这是一种堪称“古老”的军舰设计。