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然而相较每年数千亿元担保余额，上市公司为关联企业、潜在关联的上市公司互相担保、间接的连环担保等关联担保余额合计金额却是更为惊人，均超过了万亿元规模。统计数据显示，上市公司2014年关联担保余额还为1.97万亿元，至2019年上半年末时，数据变为5.68万亿元，增长了188%。具体来看，2014年、2015年、2016年、2017年、2018年、2019年上半年间，关联担保余额合计分别为1.97万亿元，2.64万亿元、3.34万亿元、4.41万亿元、5.33万亿和5.68万亿元，分别同比增长了34%、34%、26.5%、32%、20.9%和6.57%；涉及的上市公司分别为1449家、1604家、1781家、1949家、2098家和2149家；平均担保余额分别为13.32亿元、15.89亿元、17.8亿元、21.34亿元、24.16亿元和25.6亿元。
中国证券投资基金业协会秘书长陈春艳在“新形势下，以ABS构建金融与实体经济的新链接”峰会上发表主题演讲，明确提出了资产证券化的本质是服务实体经济。2019年上半年，企业ABS产品发行利率小幅下行，高等级ABS产品的收益率继续震荡下行，以5年期AAA固定利率ABS为例，其与5年期固定利率国债利差上半年缩小21个bp，融资成本优势进一步凸显，为我国市场经济保持活力做出了一定贡献。
不止于此，建行还专门为本次进博会定制了以“建遇进博 融通全球”为主题的综合金融服务方案2.0版本，建立绿色通道，开发专用专属产品。据介绍，方案中的“融户”类产品可提供包括账户管理、支付结算、现金管理等基本账户和结算类服务，确保企业账户使用和支付结算的安全、方便、快捷，切实改善营商环境。“融资”类产品以丰富的产品和产品组合，匹配贸易流程各环节，满足不同客户多样化的融资需求，帮助企业降低融资成本。而“融智”类产品则可提供跨境业务咨询、交易撮合、专属金融顾问等全流程、一站式综合金融服务。
对此张苏方面称，在2010年9月至10月，陈唐龙在未办理任何离职手续的前提下，带领国铁精工的48名高管及骨干员工出走，重新启动了唐源科技的经营业务。“国铁精工成立时，陈唐龙带去的多是技术人员，范国海则委派了不少高管，待遇相差较大。所以，在陈唐龙辞职后，有部分员工从国铁精工离职，回归唐源科技，另外一部分则来自公开招聘。”魏益忠称。
数据来源：Wind，华夏基金，2019年10月18日三、模型结论及投资建议不管是从经典的FED模型还是经修正后的YARDENI模型，我们看到国内股市的估值水平与债券市场的定价密切相关，当前的股市风险溢价合理性基本决定了未来一年的股指收益率。从当前时点来看，不管是FED模型还是YARDENI模型的得出的股指风险溢价水平都处于历史最低区间，同时结合万得全A未来一年的盈利走势来看，当前的风险溢价水平隐含了未来一年万得全A较大概率收益为正，当前配置股票资产的性价比更高。
Yardeni首先对FED模型使用国债收益率的不足进行修正，由于国债是国家信用为质押，而股票价格包含了公司的信用风险，因此Yardeni将FED模型中的国债收益率调整成为Moody的A级公司债收益率；另外FED模型中没有包括股票的盈利增长，因此新的模型纳入了标普500指数五年盈利复合增长率的一致预期LTEG，以及系数d，代表市场对于盈利预测的重视程度。经过修订之后，Yardeni模型认为股票的盈利价格比与债券的收益率和股市盈利长期增长水平之间存在如下的均衡关系：
